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Acciones en camino de nuevos récords, incluso cuando crecen los temores de la Fed y la inflación

Operadores que trabajan en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), hoy miércoles 21 de abril de 2021.

Fuente: NYSE

Incluso con los vientos en contra de la Reserva Federal y la inflación, una economía en auge y ganancias sólidas deberían enviar al mercado a una serie de nuevos máximos este verano.

La Standard & Poor’s 500 El lunes bajó debido a la volatilidad del mercado antes de la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana. El S&P 500 estuvo poco menos de 20 puntos por debajo del máximo del 7 de mayo de 4.238 en las operaciones de la tarde.

“Soy muy optimista sobre las acciones estadounidenses”, dijo Adam Parker, fundador de Trivariate Research. Hay cuatro razones, dijo, incluida una economía en aceleración, un fuerte crecimiento de las ganancias, una Reserva Federal complaciente y un estímulo.

Decir con certeza que el mercado tiene mucho camino por recorrer, dijo Parker, es lo mismo que la gestión empresarial.

“En términos de las cosas que generalmente hacen que alguien tenga éxito en nombrar el mercado principal, creo que es la arrogancia y la deuda; la arrogancia de la gerencia sesgada; demasiado gasto de capital; demasiado inventario; nueva sede lujosa; contratar a todos los MBA de Harvard en el encabezado de la sesión . “Estas cosas definieron el comportamiento de la gerencia en la parte superior. No se ve nada de eso hoy. No veo ninguna señal de extralimitación empresarial”.

¿Promoción tecnológica?

El S&P 500 se acercaba a su máximo histórico y recibió un impulso el viernes después del informe de empleos de mayo. La tecnología se recuperó pero perdió terreno el lunes después de la noticia de que el Grupo de los Siete había acordado una tasa impositiva corporativa mínima del 15%, más de lo que están pagando algunas empresas tecnológicas de gran capitalización. El sector cayó alrededor de un cuarto de por ciento. El sector principal con peor desempeño el lunes fue el sector de materiales, con un descenso del 1,2%.

Scott Riddler, que rastrea los informes técnicos del mercado a corto plazo, dijo que espera que S&P alcance nuevos máximos pronto, pero la tecnología debe ser impulsada.

Dijo: “Números calientes, vende tecnología. Números humildes, mantente conectado con la tecnología. Números suaves, compra un poco de tecnología adicional. Ese era el flujo de dinero”. “No es un mundo comercial perfecto y la selección de valores es importante. Ha tenido un doble suelo en el S&P … Ha sido un mercado muy negociable desde que se confirmó el doble suelo el 19 de mayo”.

Dijo que el mínimo en 4056 es ahora un área de fuerte soporte. Dijo que los próximos días serán importantes para ver si la tecnología puede detectar y realizar un seguimiento del impulso que recibió del informe de empleo. Los 559.000 puestos de trabajo añadidos en mayo fueron más sólidos que en abril, pero menos de lo esperado y es poco probable que alejen a la Fed de sus políticas fáciles.

comercio de inflación

Parker dijo que le gustan más los sectores cíclicos (energía y materiales) a medida que se desarrolla la inflación.

“Tienen un buen impulso de precios, críticas alcistas y valoraciones atractivas frente a la historia. Esta es la Triple Corona”, dijo. “Las estrellas no se han alineado tanto en los últimos diez años”.

Dijo que también había un lugar para las grandes empresas de tecnología como FANG y Microsoft en la cartera, aunque algunos inversores se estaban reprimiendo.

“Me gustan las empresas que superan los números, son bastante baratas, tienen ventajas dominantes. Son el 20% del mercado … tal vez están infravaloradas”, dijo.

La inflación ha sido una gran preocupación para los inversores, ya que la economía se contrae y las empresas discuten la escasez y el aumento de los costos de los materiales. El índice de precios al consumidor se publicó el jueves y se espera que la cifra principal sea del 4,7% interanual, según Dow Jones.

Los funcionarios de la Fed han argumentado que los datos de inflación calientes son temporales, debido a problemas de la cadena de suministro a corto plazo y comparaciones con la debilidad del año pasado. Se espera que el crecimiento del PIB para el trimestre actual sea el más fuerte de este año, y los economistas pronostican un crecimiento promedio por encima del 9%.

La reunión de la Reserva Federal del 15 al 16 de junio estaba en el mercado, y los inversores se preguntaban qué dirían ahora los funcionarios de la Fed sobre la inflación. A algunos inversores les preocupa que el banco central pueda estar insinuando que se está preparando para iniciar el proceso de alejarse de su programa de compra de bonos antes de lo esperado.

Si la Fed avanza hacia un recorte de $ 120 mil millones al mes en bonos del Tesoro e hipotecas, se espera que el proceso demore meses. Pero se ve como un precursor del eventual aumento de las tasas de interés, que el mercado espera en 2023.

“Creo que la Fed puede estimular la rotación dentro del mercado”, dijo Parker. Si el mercado de la Fed cree que la inflación es solo una tendencia de transición, los inversores pueden vender algunos nombres inflacionarios cíclicos. Si la Fed es agresiva, algunos nombres tecnológicos y de crecimiento podrían verse afectados.

“Las acciones de crecimiento que tienen un flujo de caja negativo o que no tienen expansión de margen no tienen crecimiento”, dijo Parker. “Estas son las cosas que se verán más perjudicadas si se enfrenta a una Fed de línea dura”.

Ed Keon, estratega jefe de inversiones de Capital Markets Authority, no espera que la Fed altere el mercado la próxima semana.

“Creo que su posición es muy clara”, dijo Keon. Dijo que la Fed no se moverá hacia la reducción de sus compras de activos todavía, y enfatizó que mantendrá la política tranquila mientras la economía mejora. También indicó que resistirá una inflación por encima de su meta de 2% por un período de tiempo, y si la inflación es temporal o no.

“A algunos de nosotros nos preocupa que sea más que temporal y que dependa del mercado laboral”, dijo. Dijo que el panorama del empleo y las expectativas de inflación salarial pueden volverse más claras a medida que algunos estados reduzcan los beneficios de desempleo expandidos y se conozca el alcance de la escasez de mano de obra.

Keown está de acuerdo en que la solidez de las ganancias continuará impulsando el mercado por ahora. Su previsión personal es que sus ganancias crezcan un 40% durante este año. “Cuando se obtiene ese tipo de crecimiento de las ganancias, es difícil no tener un mercado alcista y los precios se mantienen bajos. Tasas de interés bajas, ganancias en auge. Aún puede tener un mercado de valores sólido y el precio de las ganancias baja durante todo el año”.

El aumento de las ganancias puede hacer que el mercado parezca más barato, según la relación precio-ganancias.

“Los fundamentos son un crecimiento extraordinario de las ganancias, una economía fuerte y tasas de interés bajas. Eso hace que sea un mercado alcista. Aunque hay cosas de qué preocuparse, este sigue siendo un mercado alcista”, dijo. “Mucha gente tiene miedo cuando el mercado baja un 3%. En promedio, el mercado de valores baja un 10% una o dos veces al año. Eso no es inusual”.

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