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Los bonos verdes crecen para los inversores asiáticos

TOKIO / HONG KONG – La emisión de “bonos verdes” asiáticos está aumentando a medida que los países de la región implementan objetivos más estrictos para frenar el cambio climático, y los inversores están ansiosos por obtener más.

Algunos de los centros financieros más importantes de la región, incluidos China y Hong Kong, están impulsando la tendencia con nuevas pautas sobre inversión verde para administradores de dinero.

Quizás porque los bonos verdes regionales no han impuesto el mismo tipo de prima de tasa, o “Greenium”, como en otras partes del mundo, están ayudando a ampliar la base de inversores.

Los bonos verdes son instrumentos que se utilizan para financiar proyectos con beneficios ambientales o climáticos en áreas como energía, transporte, gestión de residuos, construcción de edificios y uso del agua y la tierra. Se espera que el interés en financiar proyectos de esta manera se acelere debido al mayor enfoque en la descarbonización en Asia, donde una serie de gobiernos han endurecido sus objetivos de emisiones “netas cero” y donde la contaminación es una preocupación importante.

Entre las ciudades del mundo con la peor contaminación del aire el año pasado, clasificadas por la empresa suiza de tecnología de calidad del aire IQAir, las 148 ciudades principales se encuentran todas en la región de Asia y el Pacífico.

La región requiere una inversión anual de $ 1.5 billones para alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas para 2030, y la energía limpia y la acción climática por sí sola representan casi un tercio de la financiación, según estimaciones de la Comisión Económica y Social de las Naciones Unidas para Asia y el Pacífico.

“El principal avance en los últimos dos años ha sido la mayor participación de los gobiernos en esta área y, lo más importante, su implementación de políticas de apoyo a las emisiones. [of green bonds]dijo Patrice Concsieur, director del sudeste asiático de HSBC Asset Management (Singapur).

Esto significa que “el mercado asiático de bonos verdes debería seguir expandiéndose y la diversificación de emisores aumentará, con una mayor participación del sector privado”, dijo.

La emisión global de bonos verdes alcanzó un récord de 269.500 millones de dólares el año pasado, según la Iniciativa de Bonos Climáticos, una organización internacional sin fines de lucro. Mientras que los países occidentales (Estados Unidos, Alemania y Francia) fueron los tres principales emisores, China ocupa el cuarto lugar y el resto de Asia se está recuperando rápidamente.

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En los primeros tres meses de 2021, los emisores de Asia-Pacífico representaron el 24% de las emisiones globales, frente al 18% de todo 2020, según un informe de Moody’s.

Los volúmenes de China se han triplicado a 26.100 millones de dólares este año, lo que lo convierte en el mayor exportador del mundo con una participación de mercado del 13,4%, según datos de Refinitiv.

La segunda economía más grande del mundo se ha fijado el objetivo de alcanzar las emisiones máximas de carbono para 2030 y la neutralidad de carbono, una situación en la que no se producen emisiones netas de carbono, para 2060. China fue el mayor emisor de carbono en Asia (y el mundo) el año pasado.

Para lograr la neutralidad de carbono para 2060, China necesita invertir 2,2 billones de yuanes al año (340.000 millones de dólares) en esta década, y es probable que la cifra aumente a 3,9 billones de yuanes al año entre 2031 y 2060, según economistas de Societe Generale liderados por Michelle. Lam en dijo Hong Kong el 24 de junio. Suponiendo que el 30% de la inversión verde se financia a través de bonos, eso significa que el mercado anual de bonos verdes alcanzará los 7 billones de yuanes para 2030, dijeron.

Japón reveló en octubre objetivos de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero para 2050 y una reducción del 46% en las emisiones con respecto a los niveles de 2013 para 2030.

En Japón, la emisión de bonos verdes y “bonos de sostenibilidad” similares, respaldados por proyectos con beneficios ambientales y sociales, casi se duplicó de 2019 a 2020, según Daiwa Securities, una de las mayores aseguradoras.

Muchas empresas dicen que emitirán ‘bonos verdes o bonos de sostenibilidad’, pero aún no han finalizado sus planes, dijo Kazushi Shimizu, director de finanzas de los ODS de Daiwa. Una vez que las empresas tomen una decisión sobre sus planes comerciales, la emisión de bonos verdes “aumentará en la segunda mitad del año”, dijo Shimizu.

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Entre los que acaban de emitir sus primeros bonos verdes se encuentra Kyushu Electric Power, que este año anunció una meta de carbono neutral para 2050. Para la compañía, los bonos verdes son una forma de cumplir con esa meta. “Queríamos que una amplia gama de partes interesadas supieran lo que estamos haciendo”, dijo un vocero de la empresa.

En otro emisor, la Agencia de Financiamiento de la Vivienda de Japón, los bonos verdes atrajeron la participación de un grupo más diverso de compradores. “Los inversores que no compraron bonos directamente compraron bonos verdes”, dijo Takashi Ueda, director del departamento de operaciones de mercado de la agencia. “Ayuda a estabilizar nuestro financiamiento”, dijo Ueda.

La agencia ha estado vendiendo bonos verdes para financiar préstamos para nuevas viviendas energéticamente eficientes desde 2019. Acaba de emitir el primer bono verde garantizado por el gobierno del país en junio y tiene como objetivo recaudar 220 mil millones de yenes ($ 2 mil millones) de estos bonos en el año fiscal 2021.

Los volúmenes también están aumentando en Corea del Sur. El embajador del país sobre cambio climático, Yoo Yeon-chul, prometió el mes pasado cambios de política para cumplir con el compromiso del país de lograr la neutralidad de carbono para 2050. La emisión de bonos verdes por parte de entidades surcoreanas ha alcanzado los $ 10 mil millones en lo que va de año, en comparación con $ 2,6 mil millones. cada año 2020.

Los cambios en las regulaciones para los administradores de dinero también están aumentando la demanda de bonos verdes.

Hong Kong propone que los administradores de fondos integren el riesgo climático en las prácticas de inversión y ha pedido a las instituciones financieras que incluyan divulgaciones relacionadas con el clima para 2025. China ha lanzado un catálogo de proyectos de bonos verdes certificados y el banco central del país ha publicado directrices ecológicas para el sector financiero. . Y en el sudeste asiático, la Autoridad Monetaria del Grupo de Trabajo de la Industria de Finanzas Verdes (GFIT) de Singapur propone que los administradores de activos y los bancos definan una “clasificación” de actividades que podrían considerarse ecológicas.

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Tales movimientos, junto con los rendimientos de los bonos en línea con los de la cartera tradicional, están impulsando a los inversores locales a incorporar la inversión verde en sus carteras.

“El interés hasta ahora en la región es solo la punta del iceberg, y el impulso seguramente se acelerará a la luz de los desarrollos de varios planes y objetivos”, dijo Jonathan Ho, Asociado de Capital Sostenible para Asia Pacífico en BNP Paribas. Unidad de mercado. “Esto solo abrirá nuevos horizontes para emisores e inversores”.

Los emisores asiáticos han podido fijar el precio de los bonos verdes en línea con otras deudas convencionales, a diferencia de Europa, donde los inversores pagan más por tener bonos verdes. En 2020, capturaron, en promedio, una prima de precio de 9 puntos básicos sobre los bonos convencionales, según la Asociación de Mercados Financieros en Europa. Los precios de los bonos se mueven inversamente a los rendimientos.

La cartera de bonos verdes de mercados emergentes de HSBC Asset Management, lanzada en mayo del año pasado, ha arrojado un rendimiento en línea con la deuda corporativa de alta calidad en los mercados emergentes, dijo Conexure.

New World Development Group, con sede en Hong Kong, emitió el primer bono mundial relacionado con la sostenibilidad de un desarrollador inmobiliario en marzo, en una oferta que se suscribió en exceso seis veces. En toda Asia, la demanda de bonos verdes ha superado la oferta, con carteras de pedidos para nuevas emisiones en 2020 con un promedio de 5,7 veces el volumen de bonos disponibles, según Louisa Lamm, analista de crédito de HSBC.

Las decisiones de inversión se toman ‘sobre la base de que los rendimientos esperados [of green bonds] “No menos en comparación con otros bonos regulares”, dijo Ryo Kakimoto, administrador de fondos de Asset Management One de Japón.