Visco del BCE dice que se necesita un enfoque flexible para deshacer el estímulo

Ignazio Visco, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, observa durante una entrevista con Reuters, en Roma, Italia, el 31 de mayo de 2021. REUTERS/Guglielmo Mangiapane

PARMA, Italia, 12 feb (Reuters) – El Banco Central Europeo (BCE) mantendrá un enfoque flexible mientras deshace su política monetaria ultraexpansiva, monitoreando no solo las amenazas de inflación sino también los riesgos de condiciones financieras desiguales en los países de la zona euro, un dijo el máximo formulador de políticas.

El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Ignazio Visco, dijo en una conferencia que el impacto del shock de los precios de la energía debería disminuir gradualmente en 2023, siempre que las expectativas de inflación permanezcan ancladas y en ausencia de una espiral de precios y salarios.

Visco, también gobernador del Banco de Italia, dijo que las presiones inflacionarias resultaron ser más prolongadas de lo inicialmente previsto y, en el corto plazo, aumentaron los riesgos de mayores precios al consumidor. Pero también lo habían hecho los riesgos de una actividad económica más lenta.

«La reunión de marzo del consejo debe examinar y discutir cuidadosamente estos desarrollos y sus posibles consecuencias», dijo en la conferencia anual ASSIOM-FOREX el sábado.

El BCE actualizará, y probablemente aumentará, sus pronósticos de inflación en marzo, cuando también se espera que su consejo cambie su guía de diciembre de que compraría bonos al menos hasta octubre y solo subiría las tasas después de que finalicen esas compras.

Fuentes dijeron a Reuters después del informe del BCE del 2 de febrero. En la reunión 3, algunos miembros del consejo ya querían cambios de política este mes.

«El debate entre los miembros del BCE sobre la inflación ya ha comenzado, es un buen debate», dijo Visco.

Después de la reunión, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, se negó a descartar un aumento de las tasas en 2022, retractándose de una promesa anterior y provocando una venta masiva en los mercados de bonos de los países del sur de Europa cargados de deuda.

Los rendimientos de los bonos italianos, griegos, españoles y portugueses aumentaron considerablemente frente al papel alemán más seguro debido a las preocupaciones de que el plan de compra de bonos del BCE, un salvavidas para el sur de Europa, podría cancelarse antes y más rápido de lo esperado.

Visco dijo que era importante que el BCE se moviera de manera gradual y cuidadosa para deshacer su política de estímulo. «La flexibilidad seguirá siendo otro elemento importante de la política monetaria», dijo.

«Además de la atención constante a la inflación, el consejo está listo para combatir los riesgos derivados de una fragmentación injustificada de las condiciones financieras en todo el bloque», agregó.

Con una inflación en la zona euro del 5,1 %, el BCE tendrá más dificultades para controlar los costos de financiamiento en toda el área si los rendimientos de los bonos comienzan a desviarse, y los países más débiles se ven afectados por la aversión al riesgo, dicen los economistas.

Al pedir a los gobiernos que tomen medidas ante el shock de los precios de la energía, Visco dijo que la respuesta principal no debería provenir del banco central, dado que las expectativas siguen ancladas en su meta de inflación y los salarios no aumentan.

Información de Francesca Landini en Parma; Reportaje y redacción adicional de Valentina Za en Milán; Editado por Agnieszka Flak y David Holmes

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