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Próxima semana de RPT-Wall St: a medida que las acciones estadounidenses continúan repuntando, aumentan las señales de precaución

(Repita la columna programada publicada originalmente el 25 de junio, sin cambios) (Actualizaciones de datos de mercado)

NUEVA YORK (Reuters) – El Standard & Poor’s 500 ha despejado las preocupaciones sobre una Reserva Federal agresiva que establece un récord esta semana, pero la actividad en algunas áreas del mercado apunta a preocupaciones sobre la volatilidad potencial antes de los datos económicos clave y las ganancias corporativas. informes.

La adopción del presidente de Estados Unidos, Joe Biden, de un acuerdo de gasto en infraestructura de 1,2 billones de dólares ayudó a impulsar los índices a nuevos récords, luego de que las preocupaciones de que la Reserva Federal pudiera deshacer sus políticas fiscales fáciles antes de lo esperado llevaron a un breve desvanecimiento a principios de este mes. El índice de referencia S&P 500 ha subido alrededor de un 14% este año después de alcanzar un nuevo récord la semana pasada, al igual que el Nasdaq, de gran tecnología.

Sin embargo, hay señales de advertencia debajo del capó. El interés corto en SPDR S&P 500 ETF Trust subió a su nivel más alto este año desde la reunión de la Reserva Federal la semana pasada, lo que indica que los inversores han agregado más protección a la baja, dijeron analistas de JPMorgan en una nota reciente.

Mientras tanto, las ganancias de este mes se han centrado más, ya que los inversores una vez más se apilaron en las grandes acciones tecnológicas que impulsaron los mercados al alza el año pasado y durante la mayor parte de la última década.

El índice de referencia Standard & Poor’s, que está fuertemente inclinado hacia las acciones de tecnología, ha subido un 1,8% este mes, pero el promedio de S&P se ha quedado rezagado. El S&P 500, de igual peso, ganó solo un 0,3% en junio, lo que algunos inversores ven como una señal de disminución de la confianza en el mercado en general.

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“Es posible que el mercado haya eludido algunas de las preocupaciones, y si miramos hacia la segunda mitad … puede haber más riesgos por delante de los que había hace unos meses”, dijo James Ragan, director de investigación de gestión patrimonial en DA Davidson. .

Las preocupaciones de los inversores incluyen el debate sobre si el aumento de la inflación persistirá lo suficiente como para obligar a la Reserva Federal a comenzar a retroceder antes de lo esperado debido a sus políticas fiscales fáciles. Los datos del viernes mostraron que el principal indicador de inflación de la Fed registró su mayor aumento anual desde 1992.

Con las empresas recuperándose de la pandemia de coronavirus, también se espera que el segundo trimestre marque el pico de crecimiento de las ganancias corporativas y la economía de EE. UU., Lo que podría generar malestar en el mercado a medida que el crecimiento se desacelera.

El Citigroup US Economic Surprise Index, que mide el grado en que los datos superan o no se pronostican, se ubica en 26.5, lejos del pico del año pasado de 270.8, lo que indica que la fortaleza de la recuperación económica está cada vez más influenciada por las estimaciones.

Algunos inversores también creen que el S&P puede estar atrasado en el gran retroceso. Desde la Segunda Guerra Mundial, el índice ha caído al menos un 5% a una tasa de cada 178 días calendario, según Sam Stovall, analista jefe de inversiones de CFRA. El último avance del mercado duró 276 días por debajo de esa caída, el período más largo desde enero de 2018, cuando el avance de 715 días fue seguido por una caída del 10,8% para el S&P 500.

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“No hay mucho apoyo debajo de la superficie, lo que deja al mercado más vulnerable a los titulares o al pánico de las noticias”, dijo Willie Delwich, estratega de inversiones de la firma de investigación de mercado All Star Charts.

La próxima semana se centrará en los datos económicos, incluidos los informes de precios de la vivienda y de fabricación, y el informe de empleos de Estados Unidos que se siguió de cerca el viernes de junio. Con la inflación y el ritmo de recuperación en la mente de los inversores, un informe salarial más fuerte de lo esperado podría generar preocupaciones sobre la reacción de la Fed. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, hablará el lunes, después de comparecer varias veces durante la semana pasada.

Sin duda, hay varios factores que indican que los antecedentes bursátiles siguen siendo positivos. Se espera que las ganancias del S&P 500 aumenten alrededor del 37% este año y alrededor del 12% el próximo, según Refinitiv IBES. En el segundo trimestre, a medida que los informes fluyan a partir de mediados de julio, se espera que las ganancias aumenten un 65%.

Los rendimientos se mantienen históricamente bajos, con el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro a 10 años cayendo a alrededor del 1,52% desde el 1,7% a mediados de mayo, lo que ayuda a impulsar el atractivo de las acciones en comparación con otras inversiones.

Sin embargo, solo el 47% de las acciones del S&P 500 se habían mantenido por encima de los promedios móviles de 50 días al cierre del jueves, en comparación con el 91% de las acciones por encima de ese nivel cuando el índice estaba alcanzando máximos históricos a mediados de abril, según Keith Lerner, director. del mercado. Estratega en Trustee Advisory Services. Las acciones en el índice de referencia han promediado un 8,9% desde un máximo de 52 semanas.

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“Si no está en las pocas acciones que lo están haciendo bien, podría estar mucho peor que el índice de referencia”, dijo Lerner. (Información de Louis Krauskoff; Información adicional de Saqib Iqbal Ahmed; Edición de Ira Eosbashvili, Nick Ziminsky y David Gregorio)